Wat zijn tokens?

Tokens worden ontwikkeld op basis van slimme contracten op een blockchain ontwikkelingsplatform. Ze dienen niet als cryptomunten, maar een bepaalde gebruiksdoelstelling en kunnen functioneren als effecten. Effecten in de zin van aandelen op toonder op een blockchain waaraan bepaalde rechten en voordelen aan kunnen zitten (tokenized securities). Tokens op een blockchain kunnen worden geprogrammeerd op basis van de specifieke wensen van de bedrijven en instellingen die ze uitvaardigen. Dit zijn de specifieke tokenomics van een crypto project en uitgave van een nieuwe token.

Tokens kunnen worden geprogrammeerd als eenvoudige tegoedbonnen. Met tokens is het in de regel niet de bedoeling om betalingen te doen, ze verschaffen eerder bepaalde gebruikersrechten en aanverwante voordelen voor een bepaalde dienst waarvoor ze zijn ontwikkeld. De functionaliteit is afhankelijk van de uitgever en het product waarvoor de token is ontwikkeld.

Bij de meeste tokens die worden uit gegeven kunnen kritische vragen worden gesteld. Vooral de vraag: wat is het nut van deze token? Tokens zijn makkelijk om uit te geven en ze worden gretig verhandeld op de meeste Bitcoin handelsbeurzen. Vooral Binance heeft een een groot aanbod van tokens en haar eigen BNB token waarmee veel beleggers speculeren. Binance zal de BNB token die misleidend de Binance Coin wordt genoemd daadwerkelijk implementeren in een eigen ontwikkelde blockchain. Wanneer dat gebeurd zal de BNB token daadwerkelijk de Binance cryptomunt worden genoemd.

Wat is het  verschil tussen tokens en cryptomunten?

Nogmaals, tokens worden geprogrammeerd op een blockchain ontwikkelingsplatform. Ze beschikken niet over een eigen blockchain. Cryptomunten, zoals de bitcoins, zitten in een gedistribueerde blockchain, tokens zijn geprogrammeerd binnen een blockchain ontwikkelingsplatform. Het meest bekendste voorbeeld is Ethereum. Deze heeft een eigen cryptomunt, ETHER. Deze wordt gebruikt door de ontwikkelaars om tokens te programmeren en te lanceren op Ethereum. De eerder genoemde Binance Coin (BNB) was oorspronkelijk een token die geprogrammeerd is met behulp van Ethereum.

De meeste tokens worden op Ethereum geprogrammeerd met behulp van slimme contracten en het ERC-20 token protocol. Deze tokens zijn afhankelijk van de blockchain van Ethereum en de expertise van de software ontwikkelaar die deze heeft geprogrammeerd. Niet alleen vanuit een een investeringsoogpunt, maar ook vanuit de techniek (kwetsbaarheden) en regelgeving zijn er genoeg onzekerheden en risico’s. Een belangrijke kwetsbaarheid waarmee ontwikkelaars rekening moeten houden is de Fake Deposit Vulnerability in het ERC20 token standaard van Ethereum. Hackers kunnen grote problemen veroorzaken en zware financiële schade aanrichten wanneer een populaire token niet goed is geprogrammeerd.

Helaas zijn er ook genoeg oplichters en opportunisten actief. De meeste tokens sales, initial coin offerings of airdrops voor de meest vreemde projecten zullen mislukken. Het is daarom altijd goed opletten voordat je gaat beleggen in tokens.

Er zijn natuurlijk ook genoeg uitzonderingen (EOS, Binance en Ethereum), maar over het algemeen kan men stellen dat het beleggen in tokens iets is voor durfkapitalisten gokkers of oplichters die meestal op basis van een Pump & Dump strategie snel geld willen verdienen. Het gaat dan niet zozeer om de waarde van het project, maar om de marketing hype en het verkopen van goed nieuws en mooie praatjes waardoor de prijs omhoog wordt gedreven. Dit probleem speelt natuurlijk ook op de andere markten.

Regelgeving en toezicht als het gaat om de uitgifte van tokens die vooral als een effect gaan dienen is wenselijk.

Toekomst verwachting voor tokens?

De meeste blockchain projecten werken aan de mogelijkheid voor hun gebruikers om op een gemakkelijke manier tokens uit te geven. Waarschijnlijk zal men alles wel proberen te tokenizen. Op termijn zullen ICO’s, token asset offerings en token sales meer en meer een belangrijke rol gaan spelen voor alternatieve beursgangen op blockchains als dit op een meer georganiseerde en gereguleerde manier zal geschieden. Verschillende landen werken aan de benodigde wetgeving om professionele bedrijven aan te trekken voor het organiseren van een professionele token sale.

Het is goed denkbaar dat in de nabije toekomst de hele effectenhandel uiteindelijk op blockchain technologie zal draaien. Gereguleerde security tokens, ook wel tokenized securities genoemd, komen er spoedig aan met goedgekeurde, officiële security token offerings die verhandelbaar zijn op gereguleerde digital asset exchanges.

In Duitsland is Neufund een goed voorbeeld van een beleggingsplatform voor gereguleerde equity tokens volgens bepalingen van de Duitse effectenwetgeving. De Bitbond STO is een ander actueel voorbeeld.

In de Verenigde Staten is er een initiatief om de bestaande aandelencertificaten (Depositary Receipts) te kunnen gaan uitgeven op de blockchain in de vorm van Crypto Depositary Receipts en Cryptoshares.

De huidige chaotische token sales markeren pas het prille begin van een aanstaande financiële paradigma verschuiving. Tokens zullen een zeer belangrijke rol gaan spelen in de wereld van crypto finance, maar er zijn nog genoeg vraagtekens hoe dit daadwerkelijk vorm gaat krijgen en welke technologie uiteindelijk het meest geschikt is om dit te bewerkstelligen.

Bitcoin en de uitgifte van tokens?

Bitcoin kan ook gebruikt worden voor het uitgeven van tokens via zijketens. Vooral twee bedrijven hebben met succes twee verschillende zijketens op de blockchain van de Bitcoin ontwikkeld: BlockStream en Rootstock. De zijketens worden voorzien van ene uitgebreide programmeertaal voor bijvoorbeeld het kunnen ondersteunen van smart contracts. Blockstream heeft recentelijk met succes Liquid Issued Assets getest en uitgegeven. Met TAProot op Bitcoin kan men ook tokens lanceren op Bitcoin. Dus, token sales kunnen ook worden uitgevoerd op Bitcoin via een sidechain.

Er zijn verschillende blockchain bedrijven actief die kunnen helpen met het uitgeven van tokens. Hier zijn Stratis en Factom de moeite waard om te vermelden.

Wat zijn de beste tokens?

Dat is een moeilijke vraag om te beantwoorden. Er zijn tokens die een duidelijke meerwaarde bieden en succesvol zijn gebleken. De meest succesvolle en tokens die meerwaarde bieden zijn de stablecoins. Deze vervullen een belangrijke functie binnen de cryptomarkten.

In ieder geval, als een waarschuwing, kan er gesteld worden dat bijna alle tokens op dit moment als zeer risicovolle, ongereguleerde financiële instrumenten moeten worden beschouwd op basis van een nieuwe technologie. Tokens staan nog in de kinderschoenen. Gelukkig wordt er wel hard gewerkt aan de juiste regelgeving en goede dienstverlening om het koren van het kaf te kunnen onderscheiden.