inverted yield curve

Uitleg over de Inverted Yield Curve op US Treasuries!

Aug 15, 2019
Aanbieding: 

Wat wordt er bedoelt met een inverted yield curve?

De term inverted yield curve is een Engels financieel begrip dat veelvuldig gebruikt wordt binnen de obligatiemarkten. Het kan worden vertaald met omgekeerde rentecurve. Het is een financieel fenomeen waarbij het rente rendement (yield) op de kortlopende obligaties hoger uitvalt dan die van de langer lopende obligaties. Het is een belangrijk meetpunt om het marktsentiment en economische vooruitzichten van beleggers te peilen. Vandaar dat er vooral specifiek wordt gekeken naar de Amerikaanse staatsobligaties (US Treasuries), de belangrijkste economische motor en financieel centrum van de wereld. Hierbij wordt de rente van de specifiek de Amerikaanse Treasury-Notes met een looptijd van 2 en 10 jaar met elkaar vergeleken.

De normale rentecurve op Amerikaanse staatsobligaties:

Bij stabiele en goede economische tijden hebben staatsobligaties met een lange looptijd een hogere rentevergoeding aangezien de vraag naar kort-lopende staatsobligaties groter is. Het is dan nadelig en in feite meer risicovol om geld voor een periode van 10 jaar vast te leggen in een staatsobligatie. Beleggers willen o.a. gecompenseerd worden voor gemiste opportuniteitskosten en inflatie (koopkracht verlies). Ze willen dan ook voor deze investering worden beloond met een hoger rente rendement (yield) op een langer lopende staatsobligatie.

inverted yield curve

Wat is het betekenis van een omgekeerde rentecurve (inverted yield curve) op Amerikaanse staatsobligaties?

Wanneer de vooruitzichten onzeker worden, zal de vraag naar kortlopende staatsobligaties afnemen en zijn de langlopende staatsobligaties meer interessant als een veilige lange termijn belegging. In het geval van een yield curve inversion tussen de tweejarige en tienjarige Treasury Notes geeft dit aan dat de beleggers pessimistisch zijn over de economische vooruitzichten en daardoor meer geld beleggen in veiliger geachte staatsobligaties met een 10 jarige looptijd. De rentevergoeding neemt door de toenemende vraag af, terwijl de rentevergoeding van de kortlopende staatsobligaties omhoog schiet. Ze zijn minder interessant omdat ze als meer risicovol worden beschouwd en daardoor een hogere rente krijgen dan de 10 jarige obligatie. Dit is een zeer slecht teken en geeft volgens economische analisten aan dat er binnen een jaar een recessie zullen krijgen.

De macro-economische signalen zijn er ook. De Chinese en Duitse economische cijfers zijn slecht. Er is sprake van een handelsconflicten tussen China en de Verenigde Staten. Bovendien, een belangrijk financieel centrum in Azië, Hong Kong, verkeerd in een staat van crisis en tumult.

Inverted yield curve & negative yielding debt & debt imperialism?

Dit is allemaal slecht nieuws voor de effectenmarkten, maar niet voor de Amerikaanse overheidscapaciteit om meer goedkope obligaties uit te geven. Aangezien de Amerikaanse obligaties nog steeds als een van de meest veilige beleggingen in de wereld worden beschouwd, zal er bij een globaal economische recessie meer vluchtkapitaal uit de rest van de wereld in Amerikaanse staatsobligaties stappen. Vooral omdat de meeste institutionele beleggers weinig keuze hebben.

Bij een zware recessie zou de absurde situatie kunnen ontstaan dat de Amerikaanse staatsobligaties e zelfs een negatief rendement kunnen krijgen: negative yielding debt! De wereld zal de Verenigde Staten betalen om exponentieel meer schulden te scheppen op haar al onbetaalbare officiële schuldenberg van nu $ 22 biljoen ( 22,000,000,000,000). Dit is een mogelijke apotheose voor het Amerikaanse tijdperk van schulden imperialisme. We leven in bizarre financiële tijden!

Voor de kleine burger betekent dit gewoon financiële repressie met een periode van stagflatie en aanzienlijk koopkracht verlies. Voor meer informatie:

Lees verder

Pensioenfonds Winconsin & Millennium Manament & Morgan Stanley beschikken al over een flinke bitcoin ETF allocatie, CME wil bitcoin aanbieden

De Amerikaanse instituties zijn in het eerste kwartaal van 2024 flink bezig geweest met het kopen van bitcoin ETF´s . Dankzij de 13F-rapporten die grote instituties elk kwartaal bij de Amerikaanse toezichthouder, de Securities and Exchange Commission (SEC), moeten indienen. Deze 13F-rapporten hebben aangetoond dat er veel institutionele interesse is voor de bitcoin ETF´s. Nieuwste […]

May 16, 2024
3,5 min

Is een Vanguard bitcoin ETF in de maak?

Is een Vanguard bitcoin eft op komst? Vanguard is de grootste vermogensbeheerder in de wereld met bijna 9 biljoen dollar onder beheer. Vanguard beheert vermogens van instituten zoals pensioenfondsen en verzekeraars, maar heeft ook exchange-traded funds. Het belegt in aandelen, obligaties en andere vermogenstitels. Echter, Vanguard heeft haar klanten geen toegang gegeven tot bitcoin ETF´s […]

May 15, 2024
2,5 min

Roaring Kitty comeback knalt GameStop (GME) aandeel weer omhoog!

GameStop aandeel (GME) schiet omhoog na social media ‘comeback’ van Roaring Kitty. In 2021 startte ‘Roaring Kitty’ een ware meme-oorlog tegen grote Wall Street beleggers. Gister plaatste Roaring Kitty een post op X en ontplofte het GameStop aandeel. Er werd weer geschiedenis geschreven, vooral als het gaat hoe memes koersen kunnen beïnvloeden. Hoe zat het […]

May 14, 2024
4 min